La semaine dernière, nous nous sommes quittés le jour d’investiture de Donald TRUMP. Nous attendions de premières décisions fortes notamment sur les tarifs aux frontières qui devaient être rapidement revus à la hausse face à la Chine, au Canada ou à l’Europe. Au final, les annonces ont été plus modérées, même si dans le discours, l’Europe et la Chine doivent s’attendre à des jours difficiles dans le commerce avec les Etats-Unis. Par ailleurs, tandis que la Réserve Fédérale continue de lutter contre une inflation toujours forte, notamment en limitant les hausses de taux, Donald TRUMP plaide avec véhémence pour une baisse des taux beaucoup plus rapide.

Dans ce contexte, après un début d’année plutôt en faveur de l’USD, avec une pointe basse à 1,0180 (une première en 18 mois), nous étions ce vendredi de retour au-dessus des 1,0500 pour quelques heures. Cette reprise de l’EUR a également été soutenue par un indice FLASH PMI (estimation de l'indice des directeurs d'achats du secteur manufacturier) qui ressort avec beaucoup plus d’optimisme que le mois dernier en Europe et en Allemagne.

En cette fin de mois de janvier, la livre sterling consolide ses gains des derniers mois grâce à des données qui montrent que l’économie surperforment davantage en janvier que ce que les investisseurs anticipaient. La Banque d’Angleterre devrait baisser de 25 bps ses taux directeurs en février mais ne devrait pas accélérer cette tendance à la baisse : l’EURGBP devrait rester sous les 0,8500, après avoir entrevu 0,8250 juste après les élections de Donald TRUMP.